弱需求逻辑继续 多角度悲观抑制

【市场分析】

昨夜沪铝继续下跌，沪铝指数增仓万手砸盘跌3.05%至20690元/吨，下半夜震荡整理。昨夜原油价格继续下跌，能源价格回落，欧洲电费弱势整理；社融数据和m2提前透支，表现亮眼，但是房贷相关数据表现仍然较差，m1m2剪刀叉略有收窄，但是反馈出来实体经济放水刺激下没有很好的转变。

目前的逻辑在于国内弱需求而海外的故事暂时没有新的利好，且俄乌概念的边际影响力越来越弱。弱需求的逻辑，首先，从终端来看，原本房地产就不景气，疫情又导致汽车行业出现大面积停产，铝需求的两大引擎——光伏和汽车，汽车领域熄火；从中游来看，昨日价格下跌后，下游采购的情绪较弱，虽然无锡放开封控，但是运输和贸易情绪表现并不是很好；最后，从地域来看，长三角之后珠三角疫情有严峻的迹象，两大加工基地受到影响，也影响了情绪。

【交易策略】

单边：目前市场焦点仍然在国内疫情对需求产生抑制上面，供应增加是共识，目前弱的基本面尚无改善，操作仍然以沽空为主，至于调整到什么时候和位置，需要动态看国内需求和去库能否恢复；海外方面，俄乌概念边际影响力减弱，更多的考虑能源带来的成本支撑；套利：目前实际基差华东在-60左右，期现正套的策略本周择机止盈(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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